商报消息　理想汽车近日公布2025年第一季度财报，数据显示，其一季度营收达259亿元（人民币，下同），同比增长1.1%，略超市场预期；但经调整净利润仅10亿元，同比下滑20.5%，显著低于市场预估的11.9亿元。
　　
　　表面看，理想汽车一季度营收仍保持增长，但其盈利能力下滑的问题更值得关注。财报显示，一季度净利润为6.47亿元，较2024年同期的5.91亿元增长9.4%；这种“增收难增利”的态势其实在2024年已初现端倪——当年公司全年营收增长16.6%至1445亿元，净利润却大幅下滑31.9%至80亿元。
　　
　　山东商报·速豹新闻网记者关注到，2025年一季度，理想汽车车辆毛利率约为19.8%，较2024年同期的19.3%略有提升，但较2023年同期的22.73%仍明显下滑，已逼近李想曾提出的“20%毛利率是直营车企最低健康标准”的警戒线。
　　
　　从成本结构看，销售费用高企是影响利润的重要原因：2024年全年销售及管理费用高达122亿元，同比增长25.17%。盈利能力下滑的核心因素在于产品结构被迫下沉导致的单车均价下滑。2024年推出的L6车型以24.98万元起售价成为销量主力，在全年50.05万辆交付量中占比超36%。其直接导致品牌单车均价从2023年的37万元降至33万元左右。与之相对，定位高端的L8和L9销量分别同比下滑33.4%和24.5%。
　　
　　目前30万元以上新能源SUV 市场增速从2023年的120%放缓至45%，竞争格局更趋激烈。随着问界M9、蔚来ES8等竞品布局增程市场，特斯拉Model Y降价对25万元级市场形成冲击，理想在高端市场的竞争压力有所上升。
　　
　　面对市场变化，理想汽车正调整发展策略。公司已将2025年销量目标从70万辆下调至64万辆，其中增程L系列目标从56万辆缩减至52万辆，纯电产品目标则从5万辆大幅提升至12万辆。不过截至4月，公司累计交付12.68万辆，目标完成率仅19.81%，压力依然较大。
　　
　　纯电布局成为理想的战略突破口。计划7月上市的首款纯电SUV 理想i8已完成二次申报，该车搭载双电机四驱系统，CLTC续航最高达720公里；四季度还将推出第二款纯电SUV i6。为支撑纯电战略，理想计划在i8上市前建成超2500个超充站，目前已建成1900个。海外市场开拓也在同步加速。公司将2025年定为“海外业务元年”，从招聘信息来看，正积极招募墨西哥、沙特等七国销售副总裁。德国研发中心已落户慕尼黑，专注下一代功率半导体开发；在中亚、中东地区，理想已在哈萨克斯坦、迪拜等地建立直营售后服务中心。

　　◎山东商报·速豹新闻网记者　丁一方