三季度增速近30%，多品牌矩阵释能
美妆龙头珀莱雅跑出韧性增长路径
珀莱雅总部大楼
点击查看原图 在国货美妆从“流量驱动”全面转向“价值驱动”的当下，珀莱雅正试图用一份兼具韧性与后劲的答卷，印证其长期主义的有效性。29日，珀莱雅化妆品股份有限公司披露2026年第三季度财务报告，前三季度营收76.27亿元，同比增长7.46%；归母净利润12.56亿元，同比增长22.46%。与此同时，在今年“双11”大促中，其表现也极为抢眼。当下，美妆行业的竞争从规模扩张转向品牌矩阵、科研创新与经营效率等综合较量，而稳居前列的国货品牌珀莱雅正进入多品牌矩阵增量与结构优化的“释能期”，前景可观。
◎山东商报·山海新闻记者 白鑫燚 贺楚婧
“双11”四连冠：主品牌稳盘，多品牌多点开花
“双11”电商大促期向来是检验美妆品牌竞争力的“试金石”。山东商报·山海新闻记者注意到，今年大促首日，珀莱雅再度登顶美妆类目成交榜首，实现连续四年夺冠，展现出强大的产品号召力，延续了较强的市场竞争力。开售首日，珀莱雅主品牌位列天猫平台开门红成交进度榜第一；抖音和京东同样斩获国货美妆第一。
值得关注的是，在主品牌强势稳盘的同时，其悉心培育的多品牌矩阵也迎来了“多点开花”。洗护赛道，Off&Relax位列天猫美护发开门红品牌成交榜TOP2、抖音头皮护理品牌榜TOP1；彩妆赛道，原色波塔眉膏、眼线胶笔均登顶细分类目，彩棠主推粉底液在抖音官号直播取得行业TOP2；圣歌兰在天猫美妆国货新品牌排行榜取得TOP6； 花知晓“雪花芭蕾”系列上市后首次参与双11大促，销售表现优异。此外，科瑞肤、悦芙媞等品牌也在取得阶段性突破。
从产品端看，主品牌经典大单品与高端新品形成了“双轮驱动”。全新红宝石面霜4.0预售销量突破百万瓶；高端美白产品能量蕴白系列销售额突破亿元，预售呈现“爆品预备役”的热销态势。
一边是历经多代升级、持续巩固市场统治力的经典大单品，一边是切入前沿基础研究、攻坚高端功效市场的全新产品线。这一直观的消费端反馈，不仅体现出消费者对品牌及产品的认可，更折射出国货美妆竞争逻辑的深刻变化——产品创新与科研积累，正取代单纯的营销，成为品牌持续增长的核心支撑。显而易见，珀莱雅覆盖大众护肤、专业彩妆、先锋彩妆、功效护肤及头皮洗护等领域的品牌梯队全面发展，不同量级的增长矩阵基本成型。
韧性增长：三季度增收近三成，结构优化释放韧性
“双11”亮眼的成绩单，仅仅是珀莱雅业绩持续高走的一个具象缩影。10月29日，珀莱雅发布的2026年前三季报，则从财务数据的维度，印证了这种高增长并非偶然，而是有着坚实的结构性支撑。
报告显示，公司前三季度营收76.27亿元，同比增长7.46%；归母净利润12.56亿元，同比增长22.46%。其中，第三季度单季营收22.53亿元，同比增长29.76%，增速较上半年明显加快。净利润增速高于营收增速，显示出公司在品牌结构、产品结构与经营效率上的优化正在释放成效。
从品牌结构看，珀莱雅已形成从十亿级成熟品牌到高增长新锐品牌的梯队化格局。2025年，彩棠实现营收12.55亿元；2026年新纳入控股体系的花知晓，其运营主体2025年营业收入达17.26亿元。Off&Relax继2025年实现7.44亿元营收后，2026年上半年继续保持70.81%的增速，实现营业收入4.77亿元，向十亿级品牌迈进。原色波塔2026年上半年实现营收3.13亿元，同比增长222.23%；悦芙媞上半年实现营收1.75亿元，同比增长5.02%。与此同时，非主品牌业务收入占主营业务收入的比例超过三成，成为重要的结构性增量来源。
这种梯队化格局的形成，得益于珀莱雅“自主孵化+外部并购”的双轮驱动。内部孵化的原色波塔确立先锋彩妆定位，并斩获Pentawards国际包装设计大奖；对外控股花知晓、投资毕生之研，重点考量品牌差异化心智与协同互补价值。不同量级的品牌协同作战，使公司在行业整体承压的背景下，依然保持了逆势增长。
在珀莱雅的平台化布局中，前端强调不同品牌的独立定位、审美表达与经营特色，后端则通过科研、供应链、数字化和组织能力的协同，提供可复用的资源支撑。从非主品牌营收占比突破三成，到“双11”多品牌跻身行业前列，珀莱雅已形成“差异化经营与体系化协同”相互促进的正向循环，为其长期增长打开了极具韧性的空间。
科研转化：从大单品迭代到基础研究突破
多品牌矩阵能在终端市场与财报上双线飘红，绝非一日之功。支撑起这份业绩韧性的底层逻辑，是珀莱雅多年来在科研创新上不计短期回报的深耕。
今年，珀莱雅科研动作密集落地：3月与上海市皮肤病医院共建皮肤临床科创实验室；6月发布聚焦国人基底膜研究的行业白皮书；8月举办PSTC2026创新科技大会，发布CRMVP五维循证研究模型，红宝石面霜4.0就是这套研发模型落地的代表产品，产品运用专利环肽成分，改善面部松弛纹路，品牌还奔赴慕士塔格冰川完成极境环境产品力实测，用真实测试验证产品功效。
值得注意的是，珀莱雅的科研转化正在从明星单品扩展至多个核心产品系列。今年第36届IFSCC国际化妆品科技大会上，珀莱雅共有20项科研成果入选，覆盖线粒体抗衰、线粒体美白、防晒膜创新等方向。公司凭借线粒体DNA方向研究获得“2026IFSCC最佳基础研究奖”，成为首个摘得该奖项的中国美妆企业，并连续两年在IFSCC基础研究领域获奖。
此外，围绕线粒体抗衰这一前沿方向，珀莱雅的产学研布局持续深化：9月与浙江大学遗传学研究所共建联合实验室，聘请线粒体医学之父 DouglasC.Wallace担任首席科学顾问；10月，位于法国巴黎的欧洲科创中心实验室正式启用，将皮肤长寿、线粒体健康作为核心研究方向。截至6月30日，珀莱雅累计手握332项授权专利。科研，对珀莱雅而言已不再是单点的技术突破，而是真正将前沿基础研究，转化为消费者能够切实感知到的护肤价值。
战略升维：布局可持续与全球化
经过二十余年发展，珀莱雅已经跳出单一护肤赛道，向着“未来十年跻身全球化妆品行业前十”的战略目标稳步前行。
近日，珀莱雅正式发布《2030年可持续发展战略规划》，在前期2022—2025版规划圆满收官之后，升级确立“让美好生生不息”的核心理念，建立面向2030年完整的目标体系，兼顾业务增长、绿色转型与社会责任，为本土美妆行业提供可持续发展参考样本。
记者了解到，该规划围绕“创造美、传递美、共享美、成就美”四大支柱，提出了清晰且可量化的目标：在“创造美”上，到2030年保持每年研发投入不低于2亿元，主品牌应用可持续产品开发策略的新产品比例不低于30%，RSPO认证棕榈油及其衍生物采购重量占比达70%以上；在“传递美”上，范围1和范围2温室气体排放总量较2025年下降25%，自身运营范围内可再生能源电力占比达90%，承诺到2045年实现全价值链碳中和；在“共享美”上，实现员工培训覆盖率100%；在“成就美”上，2026—2030年累计投入公益资金及物资不低于3000万元，公益活动累计直接受益达100万人次。将绿色低碳、社会责任全面融入研发、生产、运营全链条当中。
在立足本土市场的同时，珀莱雅的全球化布局也有序推进。东南亚市场，珀莱雅先后进驻马来西亚Guardian、屈臣氏线下门店，源力系列创下门店销售纪录，子品牌悦芙妮两个月登顶马来西亚TikTok洁面类目榜首。欧美市场，源力MED修护产品入围欧洲长寿美容奖项决赛；11月，珀莱雅主品牌即将入驻美国UltaBeauty四百余家核心门店，把红宝石、源力两大核心系列带入北美主流美妆渠道。
从多品牌矩阵的韧性增长，到科研创新的底层突破，再到“让美好生生不息”的战略升维，珀莱雅正在向外界展示一条清晰的长期主义路径。在这条路径上，商业价值与社会价值正在形成共振，推动这家国货美妆龙头稳步迈向全球前十的战略目标。
◎山东商报·山海新闻记者 白鑫燚 贺楚婧
“双11”四连冠：主品牌稳盘，多品牌多点开花
“双11”电商大促期向来是检验美妆品牌竞争力的“试金石”。山东商报·山海新闻记者注意到，今年大促首日，珀莱雅再度登顶美妆类目成交榜首，实现连续四年夺冠，展现出强大的产品号召力，延续了较强的市场竞争力。开售首日，珀莱雅主品牌位列天猫平台开门红成交进度榜第一；抖音和京东同样斩获国货美妆第一。
值得关注的是，在主品牌强势稳盘的同时，其悉心培育的多品牌矩阵也迎来了“多点开花”。洗护赛道，Off&Relax位列天猫美护发开门红品牌成交榜TOP2、抖音头皮护理品牌榜TOP1；彩妆赛道，原色波塔眉膏、眼线胶笔均登顶细分类目，彩棠主推粉底液在抖音官号直播取得行业TOP2；圣歌兰在天猫美妆国货新品牌排行榜取得TOP6； 花知晓“雪花芭蕾”系列上市后首次参与双11大促，销售表现优异。此外，科瑞肤、悦芙媞等品牌也在取得阶段性突破。
从产品端看，主品牌经典大单品与高端新品形成了“双轮驱动”。全新红宝石面霜4.0预售销量突破百万瓶；高端美白产品能量蕴白系列销售额突破亿元，预售呈现“爆品预备役”的热销态势。
一边是历经多代升级、持续巩固市场统治力的经典大单品，一边是切入前沿基础研究、攻坚高端功效市场的全新产品线。这一直观的消费端反馈，不仅体现出消费者对品牌及产品的认可，更折射出国货美妆竞争逻辑的深刻变化——产品创新与科研积累，正取代单纯的营销，成为品牌持续增长的核心支撑。显而易见，珀莱雅覆盖大众护肤、专业彩妆、先锋彩妆、功效护肤及头皮洗护等领域的品牌梯队全面发展，不同量级的增长矩阵基本成型。
韧性增长：三季度增收近三成，结构优化释放韧性
“双11”亮眼的成绩单，仅仅是珀莱雅业绩持续高走的一个具象缩影。10月29日，珀莱雅发布的2026年前三季报，则从财务数据的维度，印证了这种高增长并非偶然，而是有着坚实的结构性支撑。
报告显示，公司前三季度营收76.27亿元，同比增长7.46%；归母净利润12.56亿元，同比增长22.46%。其中，第三季度单季营收22.53亿元，同比增长29.76%，增速较上半年明显加快。净利润增速高于营收增速，显示出公司在品牌结构、产品结构与经营效率上的优化正在释放成效。
从品牌结构看，珀莱雅已形成从十亿级成熟品牌到高增长新锐品牌的梯队化格局。2025年，彩棠实现营收12.55亿元；2026年新纳入控股体系的花知晓，其运营主体2025年营业收入达17.26亿元。Off&Relax继2025年实现7.44亿元营收后，2026年上半年继续保持70.81%的增速，实现营业收入4.77亿元，向十亿级品牌迈进。原色波塔2026年上半年实现营收3.13亿元，同比增长222.23%；悦芙媞上半年实现营收1.75亿元，同比增长5.02%。与此同时，非主品牌业务收入占主营业务收入的比例超过三成，成为重要的结构性增量来源。
这种梯队化格局的形成，得益于珀莱雅“自主孵化+外部并购”的双轮驱动。内部孵化的原色波塔确立先锋彩妆定位，并斩获Pentawards国际包装设计大奖；对外控股花知晓、投资毕生之研，重点考量品牌差异化心智与协同互补价值。不同量级的品牌协同作战，使公司在行业整体承压的背景下，依然保持了逆势增长。
在珀莱雅的平台化布局中，前端强调不同品牌的独立定位、审美表达与经营特色，后端则通过科研、供应链、数字化和组织能力的协同，提供可复用的资源支撑。从非主品牌营收占比突破三成，到“双11”多品牌跻身行业前列，珀莱雅已形成“差异化经营与体系化协同”相互促进的正向循环，为其长期增长打开了极具韧性的空间。
科研转化：从大单品迭代到基础研究突破
多品牌矩阵能在终端市场与财报上双线飘红，绝非一日之功。支撑起这份业绩韧性的底层逻辑，是珀莱雅多年来在科研创新上不计短期回报的深耕。
今年，珀莱雅科研动作密集落地：3月与上海市皮肤病医院共建皮肤临床科创实验室；6月发布聚焦国人基底膜研究的行业白皮书；8月举办PSTC2026创新科技大会，发布CRMVP五维循证研究模型，红宝石面霜4.0就是这套研发模型落地的代表产品，产品运用专利环肽成分，改善面部松弛纹路，品牌还奔赴慕士塔格冰川完成极境环境产品力实测，用真实测试验证产品功效。
值得注意的是，珀莱雅的科研转化正在从明星单品扩展至多个核心产品系列。今年第36届IFSCC国际化妆品科技大会上，珀莱雅共有20项科研成果入选，覆盖线粒体抗衰、线粒体美白、防晒膜创新等方向。公司凭借线粒体DNA方向研究获得“2026IFSCC最佳基础研究奖”，成为首个摘得该奖项的中国美妆企业，并连续两年在IFSCC基础研究领域获奖。
此外，围绕线粒体抗衰这一前沿方向，珀莱雅的产学研布局持续深化：9月与浙江大学遗传学研究所共建联合实验室，聘请线粒体医学之父 DouglasC.Wallace担任首席科学顾问；10月，位于法国巴黎的欧洲科创中心实验室正式启用，将皮肤长寿、线粒体健康作为核心研究方向。截至6月30日，珀莱雅累计手握332项授权专利。科研，对珀莱雅而言已不再是单点的技术突破，而是真正将前沿基础研究，转化为消费者能够切实感知到的护肤价值。
战略升维：布局可持续与全球化
经过二十余年发展，珀莱雅已经跳出单一护肤赛道，向着“未来十年跻身全球化妆品行业前十”的战略目标稳步前行。
近日，珀莱雅正式发布《2030年可持续发展战略规划》，在前期2022—2025版规划圆满收官之后，升级确立“让美好生生不息”的核心理念，建立面向2030年完整的目标体系，兼顾业务增长、绿色转型与社会责任，为本土美妆行业提供可持续发展参考样本。
记者了解到，该规划围绕“创造美、传递美、共享美、成就美”四大支柱，提出了清晰且可量化的目标：在“创造美”上，到2030年保持每年研发投入不低于2亿元，主品牌应用可持续产品开发策略的新产品比例不低于30%，RSPO认证棕榈油及其衍生物采购重量占比达70%以上；在“传递美”上，范围1和范围2温室气体排放总量较2025年下降25%，自身运营范围内可再生能源电力占比达90%，承诺到2045年实现全价值链碳中和；在“共享美”上，实现员工培训覆盖率100%；在“成就美”上，2026—2030年累计投入公益资金及物资不低于3000万元，公益活动累计直接受益达100万人次。将绿色低碳、社会责任全面融入研发、生产、运营全链条当中。
在立足本土市场的同时，珀莱雅的全球化布局也有序推进。东南亚市场，珀莱雅先后进驻马来西亚Guardian、屈臣氏线下门店，源力系列创下门店销售纪录，子品牌悦芙妮两个月登顶马来西亚TikTok洁面类目榜首。欧美市场，源力MED修护产品入围欧洲长寿美容奖项决赛；11月，珀莱雅主品牌即将入驻美国UltaBeauty四百余家核心门店，把红宝石、源力两大核心系列带入北美主流美妆渠道。
从多品牌矩阵的韧性增长，到科研创新的底层突破，再到“让美好生生不息”的战略升维，珀莱雅正在向外界展示一条清晰的长期主义路径。在这条路径上，商业价值与社会价值正在形成共振，推动这家国货美妆龙头稳步迈向全球前十的战略目标。