商报消息　近日，紫燕食品（603057.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入16.63亿元，同比增长12.94%；归属于上市公司股东的净利润0.67亿元，同比下降35.94%；扣非归母净利润0.64亿元，同比下降22.03%。公司同时推出每10股派发现金红利1.5元（含税）的分红预案，合计分红约6300万元。
　　
　　营收端重回双位数增长，利润端却大幅下滑，“增收不增利”成为紫燕食品这份半年报最醒目的标签。
　　
　　山东商报·山海新闻记者注意到，利润收缩的首要原因来自成本端。报告期内，紫燕食品营业成本13.24亿元，同比增长15.58%，增速高出营收2.64个百分点。受此影响，公司综合毛利率降至20.42%，较上年同期下滑1.82个百分点。
　　
　　实际上，畜禽原料价格上行是毛利率承压的直接推手。作为以鸡、鸭、牛等畜禽产品为主要原料的卤制品企业，紫燕食品的成本结构对上游价格波动高度敏感。与此同时，卤味行业价格竞争加剧，终端提价空间受限，成本上涨难以完全向下游传导。
　　
　　费用方面，紫燕食品上半年销售费用1.23亿元，同比增长42.52%，主要系人员薪酬及门店运营相关投入增加；管理费用1.10亿元，同比增长14.23%。此外，金融资产公允价值变动损益对利润总额形成拖累，报告期内利润总额0.77亿元，同比下降44.18%，跌幅高于净利润降幅。
　　
　　值得关注的还有现金流方面的变化。半年报数据显示，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-0.38亿元，上年同期为2.04亿元，同比下降118.85%，对此紫燕食品表示主要系原料战略备货导致库存增加。
　　
　　过去数年，紫燕食品依靠加盟扩张快速铺开全国网络，但随着门店密度提升，同店分流、加盟商盈利承压等问题逐渐显现。半年报中，紫燕食品明确提出从“门店数量扩张”转向“单店提效”，不再追求加盟门店规模的粗放增长，转而推进门店精细化运营。与此同时，报告期内，紫燕食品先后落地“卤味超市”“创新餐厅”等门店形态，探索堂食、小碗菜、一人食等增量消费场景，试图突破传统卤味店仅依赖佐餐、外带的单一收入结构。
　　
　　从产品结构来看，鲜货产品仍是公司基本盘，预包装及其他产品收入3.32亿元，占主营业务收入20.39%。渠道结构方面，公司在传统加盟门店之外，通过家庭装、礼盒等品类切入商超、电商及B端餐饮市场，报告期内其他销售模式收入4.18亿元，占比达25.68%，对单一社区加盟门店的依赖有所降低。
　　
　　海外业务的增长是半年报的一大亮点。报告期内，紫燕食品境外收入1021.5万元，同比增长53.21%，海外门店达12家，布局美国、澳洲市场并入驻当地华人商超。
　　
　　将紫燕食品放入整个卤味行业来看，2026年上半年，四家上市卤味企业中，仅煌上煌实现营收利润双增长：营收12.26亿元、同比增长24.53%，归母净利润0.86亿元、同比增长12.14%；ST绝味营收25.15亿元、同比下降10.82%，归母净利润1.35亿元、同比下降23.16%，是四家中唯一营收负增长的企业；　紫燕食品营收增速12.94%，在四家中排第三；但净利润同比下降35.94%，跌幅为四家最深。

　　◎山东商报·山海新闻记者　杜姿霖