商报消息　7月30日，中际旭创股份有限公司（A股：300308.SZ，H股：03308.HK）正式于香港交易所主板挂牌交易，完成A+H双重主要上市架构搭建。本次IPO以534.1亿港元募资总额登顶2026年港股募资规模榜首，同时创下自2019年港股二次上市以来近七年港股新股募资新高。
　　
　　山东商报·山海新闻记者注意到，中际旭创港股上市首日行情承压，开盘报971港元，较每股980港元的发行价低开0.92%。
　　
　　根据中际旭创7月29日晚间披露的《最终发售价及配发结果公告》，本次全球发售合计5450万股H股，最终发售价定为每股980港元，较招股区间上限1010港元小幅折价3%。其中，香港公开发售545万股（占10%），国际发售4905万股（占90%）；另设15%超额配股权，对应可增发817.5万股。若超额配股权全额行使，募资总额最高可达614.22亿港元，扣除上市开支后净额约528.91亿港元。
　　
　　认购数据显示，香港公开发售环节收到62731份有效申请，受理51199份，超额认购16.84倍，未触发回补机制。甲乙两组实行阶梯中签规则为甲组申购50股的中签率高达70%，而乙组大额申购最高中签比例仅2.25%，散户与机构获配差异显著。
　　
　　国际发售则获549家机构承配人认购，认购倍数达9.73倍，4905万股全额配售。值得注意的是，国际配售筹码集中度偏高，前25大承配人合计拿下68.2%的国际发售份额。
　　
　　公告完整披露了29家基石投资者名单，合计获配2724.94万股，在全球发售股份中占比49.12%，触及配售上限，对应认购金额约34.5亿美元。其中，高瓴旗下HHLRA获配居首，占发售股份4.35%；贝莱德占3.62%；淡马锡关联主体太白占3.48%。摩根资产管理、阿布扎比投资局、威灵顿管理、加拿大养老金、阿里巴巴、腾讯、周大福企业等知名机构均位列名单。
　　
　　根据禁售承诺，所有基石投资者所持股份自上市日起统一锁定六个月，禁售期至2027年1月29日止。港交所同时就本次配售出具多项规则豁免，允许向现有少数股东及券商关联客户额外分配少量份额，全部配售明细均完整公示于公告正文。
　　
　　募资净额将按固定比例分配，若超额配售落地将同比例调整。具体来看，35%投入光互连产品技术研发，重点优化1.6T光模块核心指标，计划2028年启动3.2T量产爬坡，并行推进XPO、NPO、CPO等下一代封装光学技术；30%用于全球产能扩张，计划未来三年新增5000万只年产能，将整体产能由4000万只/年提升至9000万只/年，新增产线以1.6T高端产品为核心，并落地马来西亚、泰国等海外基地；15%用于产业链战略收购与投资，布局上游芯片及数据中心热管理、电源管理赛道；10%用于强化供应链韧性，锁定高速光芯片、DSP芯片等紧缺元器件；剩余10%补充营运资金。
　　
　　在7月28日定价当日的投资者电话会议上，中际旭创管理层针对1.6T光模块大幅降价传闻予以明确否认，称当前产品均价显著高于市场传言，行业未现恶性价格竞争。公司表示，全球AI算力需求持续爆发，上游核心原材料供给紧缺，仅少数厂商具备1.6T大规模稳定交付能力，短期毛利率水平能够保持平稳。
　　
　　订单方面，公司主流客户订单已完整覆盖2026全年，部分核心客户订单提前锁定至2027年。管理层预判，2027年2.4T、NPO等高毛利新品批量上量将拉动整体毛利率中枢进一步上行。
　　
　　财务数据显示，2025年公司实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%，综合毛利率提升至42.61%。2026年一季度高景气延续，单季营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季净利接近2025年全年半数，毛利率进一步上行至46.06%。其中，400G、800G、1.6T高速光模块收入占比达94.6%。
　　
　　据LightCounting统计，公司光模块全球出货市占率超23%，连续五年稳居全球第一。2026年一季度，美国市场收入占比达61.7%。

　　◎山东商报·山海新闻记者　毕展豪