商报消息　近日，完美日记母公司逸仙电商（NYSE:YSG）披露2026年第一季度未经审计财报。财报数据显示，公司当期整体营收实现稳健增长，但受品牌建设、研发及营销费用加码影响，净亏损同比大幅扩大，盈利复苏节奏再度承压，业绩分化态势凸显。
　　
　　财报数据显示，2026年第一季度逸仙电商实现总净营收10.21亿元，同比增长22.5%，营收规模保持良好增长态势，实现连续六个季度同比增长。盈利能力层面，公司当期毛利率同比提升1.1个百分点至80.2%，创下历史新高，产品盈利质量持续优化，高端化、精细化转型成效逐步显现。但利润端表现不及预期，报告期内公司GAAP口径下净亏损达6193万元，较上年同期560万元的净亏损大幅扩大超10倍；非GAAP口径净亏损5730万元，同比由盈转亏，盈利压力显著加剧。
　　
　　亏损大幅扩大的核心原因，系公司持续加大战略投入导致运营费用大幅攀升。数据显示，一季度逸仙电商总运营费用达9.18亿元，同比增长32.5%，增速显著高于营收增速。其中销售及营销费用投入最为突出，单季支出7.37亿元，同比增幅33.1%，该项费用占总营收比重高达72.2%。高额营销投入持续侵蚀公司利润空间。
　　
　　逸仙电商在财报中解释称，销售及营销费用增长主要系扩大消费者认知度和构建核心品牌长期品牌资产的投资，同时电商平台上更高的流量获取成本亦构成重要因素。与此同时，公司一季度经营性现金流由正转负，净流出9000万元，现金流压力进一步凸显。公司现金储备也从10.5亿元降至9.34亿元。
　　
　　业务结构层面，逸仙电商护肤业务已正式取代彩妆成为核心增长支柱。一季度公司旗下法国科兰黎、DR.WU达尔肤、EVE LOM伊芙珑等高端护肤品牌表现亮眼，三大护肤品牌合计净收入同比增长61.4%。护肤业务总营收达5.74亿元，同比大幅增长58.5%，营收占比突破五成，达到56.2%。相较护肤业务的高速增长，传统彩妆业务增长乏力，彩妆业务营收同比小幅下滑约5%，整体业务呈现“护肤高增、彩妆疲软”的分化格局。
　　
　　研发投入方面，一季度研发投入近3944万元，同比增长74.2%。研发费用率同比上升1.1个百分点至3.9%。
　　
　　此外，资本运作层面迎来积极信号。近期，逸仙电商1.2亿美元可转债首期发行落地，本次投资认购阵容进一步扩大，除逸仙电商创始人黄锦峰、中信资本旗下信宸资本参与投资外，高瓴资本旗下主体也正式入局，三方共同参与本次认购。

　　◎山东商报·山海新闻记者　贺楚婧