商报消息　近日，屈臣氏母公司长江和记实业发布2025年中期业绩。财报显示，屈臣氏贡献集团零售板块总收益988.4亿港元，同比增长8%，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达79.74亿港元，同比增长12%，全球门店总数达16935家，忠诚会员人数突破1.75亿，独家代理产品销售额占比维持36%。
　　
　　值得注意的是，屈臣氏中国区业务持续承压，收益总额同比下滑3%，门店数量净减少145家，同比店铺销售额下降1.0%，成为全球唯一负增长市场。
　　
　　财报显示，增长动能主要来自欧洲与新兴市场双轮驱动。
　　
　　按区域划分，西欧市场在英国、比荷卢三国消费复苏带动下，收益同比增长6%，EBITDA增幅达8%；东欧地区更以波兰为代表实现收益激增12%，EBITDA 飙升25%。
　　
　　在亚洲战场，菲律宾、马来西亚等地表现突出，同比店铺销售额增长6.4%，显著拉高区域业绩。
　　
　　屈臣氏中国保健及美容产品业务持续承压。上半年收益同比下滑3%至66.66亿港元，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）更是同比大幅下滑53%至1.17亿港元，可比店铺销售额亦录得1.0%的负增长。
　　
　　财报指出，中国业务的疲软表现部分抵消了欧洲及亚洲其他市场的强劲增长。若撇除中国业务，整个零售部门的EBITDA和EBIT按当地货币计算均能实现11%的稳健增长。
　　
　　门店规模上，集团保持审慎扩张节奏，全球净增387家门店至16935家，但增长重心明显向欧洲（净增285家）及中国以外亚洲市场（净增137家）倾斜。而屈臣氏中国则继续进行网络优化，上半年净关闭了145家门店，总数降至3630家。
　　
　　在渠道端，屈臣氏中国正将重心转向线上，大力发展“幕后店”（DarkStore）。这是一种专为完成线上订单而设的小型店，其地理位置优越，可提供快速送货服务。
　　
　　财报披露，其“幕后店”数量已从2024年底的131家猛增至今年6月底的394家，以提升线上业务的快速配送能力。
　　
　　在商品策略上，屈臣氏加速引入可持续产品组合，通过香港与内地供应链联动，将环保商品占比提升至11000款，试图重塑年轻消费者对品牌的价值认知。
　　
　　会员经济则被赋予破局厚望。尽管整体消费低迷，屈臣氏中国仍将1.7亿亚洲会员视为核心资产，独家代理产品贡献率坚守36%高位。
　　
　　财报特别强调，正通过“优化店铺组合、扩大幕后店网络、深化线上线下平台整合”来提升会员复购。管理层在分析师会议中透露，中国区新店投资回收期仍保持行业领先水平，意味着转型成本控制在合理范围。
　　
　　现金储备为转型提供底气。得益于集团1372.68亿港元的雄厚资金，屈臣氏不必收缩战略投入。但财报亦警示全球通胀与地缘风险，强调“保持严格现金流管理”，暗示转型将坚持效率优先原则。

　　◎山东商报·速豹新闻网记者　贺楚婧