商报消息　近日，洽洽食品股份有限公司（002557.SZ，股票简称：洽洽食品）发布了2025年半年度业绩预告，数据显示，上半年洽洽食品预计实现归母净利润仅为8000万元至9750万元，同比下降71.05%至76.25%；扣非净利润预计4000万元至5700万元，同比降幅达79.85%至85.86%。
　　
　　2025年第一季度，洽洽食品当季营业总收入15.71亿元，同比下降13.76%；归母净利润7724.78万元，同比下降67.88%。同时，毛利率降至19.47%，较去年同期减少10.97个百分点；净利率由13.21%萎缩至4.93%，盈利能力显著下滑。
　　
　　洽洽食品对于业绩下滑在公告中明确归因于原料采购价格上升导致毛利率下降。作为洽洽食品核心产品葵花籽类休闲食品的关键原料，葵花籽价格波动对成本影响巨大。
　　
　　洽洽食品在5月的投资者活动上提到，葵花籽收获期因内蒙古区域连续阴雨影响了葵花籽的霉变程度，霉变率有所提升，原料产量下降导致价格上升。新采购季葵花籽价格同比上涨超10%，直接拉低了2024年第四季度及2025年第一季度的毛利率。同时，坚果业务同样承压，2024年夏威夷果等原料采购成本同比上涨25%，导致坚果业务毛利率从2023年的28%左右降至24%左右。
　　
　　值得注意的是，尽管洽洽品牌瓜子已连续5年全球销量第一，2024年葵花籽产品收入占公司营业收入比重高达61.44%，但2024年葵花籽营业收入仅同比增长2.60%，远低于休闲零食行业8.3%的平均增速。
　　
　　据悉，洽洽食品成立于2001年，2011年在深交所主板上市，被誉为“中国炒货第一股”。2024年洽洽食品尚保持缓慢增长，全年营业额达71.31亿元，较2023年增长4.79%；归母净利润8.49亿元，同比增长5.82%。在寻求第二增长曲线的过程中，洽洽自2017年推出的“小黄袋每日坚果”曾实现爆发式增长，2024年该系列年销售额突破25亿元，占坚果业务总营收的65%以上。
　　
　　渠道方面，洽洽食品长期推行“双百战略”（百亿收入、百万终端），并持续拓展直营渠道及海外市场，海外市场已覆盖108个国际经销商。2024年，洽洽食品直营渠道收入同比增长38.29%至14.62亿元，占比提升4.97个百分点至20.51%，覆盖了沃尔玛、山姆、大润发等高端商超、零食量贩及线上平台，但毛利率仅为25.01%，较经销渠道低4.74个百分点；线上直营毛利率更是低至19.39%，远低于线下30%左右的水平。
　　
　　此外，洽洽食品还面临库存压力。2024年末，公司葵花籽原料库存因价格上涨及采购策略影响明显增加，成品库存也因销售节奏问题有所累积。截至2025年一季度，存货期末余额为9.23亿元，虽较期初的15.46亿元减少40.27%，但库存资金占用问题依然突出。

　　◎山东商报·速豹新闻网记者　吴绍博　见习记者　毕展豪