海外市场遭“围剿”，一季度净利润下滑近七成
非洲手机之王传音怎么了？
资料图
点击查看原图 市场流传在非洲“每两部手机里，就有一部是它”。
这家手机厂商叫传音控股，有一个响亮的称号——“非洲手机之王”。
近日，传音控股发布2025年第一季度报告，数据显示，该公司今年一季度实现营业收入130.04亿元，同比下降25.45%；归属于上市公司股东的净利润4.9亿元，同比下降69.87%。
市场研究机构Canalys高级分析师Manish Pravinkumar 指出，传音在其主要市场非洲面临着激烈竞争，同为国产手机品牌的小米、OPPO等在非洲地区出货量增速迅猛。2024年四季度，小米在非洲实现了22%的增长，Realme也同期实现70%的同比增长。此外，高通在印度、欧洲发起的专利诉讼导致传音供应链成本增加，进一步压缩其利润空间。
◎山东商报·速豹新闻网记者 吴绍博
业绩失速
2024 年，一家中国手机厂商接连入选“2024中国企业500强”“2024中国制造业企业500强”。不仅如此，这家手机厂商还上榜2024年美国《时代》周刊“全球100大最具影响力企业”榜单。
然而，这家手机厂商的手机产品，在国内各大商场却难觅踪影，也鲜有消费者使用。与之形成鲜明对比的是，在遥远的非洲大陆，消费者对这家厂商的手机爱不释手，市场流传在非洲“每两部手机里，就有一部是它”。
这家手机厂商叫传音控股，有一个响亮的称号——“非洲手机之王”。如果不是因为2019年登陆科创板，传音控股或许依旧不为国内消费者和投资者熟知。
其实，去年的年报就已经反映出了这家企业增长速度大幅下降。
财报显示，2024年，传音实现总营业收入687.15亿元，同比增长10.31%，实现归母净利润55.49亿元，同比仅增长0.22%。根据IDC数据统计，2024年公司在全球手机市场的占有率为14.0%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有率为8.7%，排名第四。
传音方面解释称，因持续开拓新兴市场并推进产品升级，尤其在智能手机及智能终端领域的市场份额进一步提升，使得2024年总出货量同比增长，推动公司营业收入持续增长。
传音目前主要产品为TECNO、itel 和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。
2024年，传音控股手机整体出货量约为2.01亿部。
另外，传音拟以2024年度实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税）。以目前总股本测算，合计拟派发现金红利17.11亿元（含税）。
在此之前，传音控股2024年半年度实施了权益分派，每10股派发现金红利15.00元（含税），共计派发了现金红利17.11亿元（含税）。
两次分红加起来，2024年度现金分红数额将达到34.22亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。
分区域来看，传音的市场主要集中在“非洲”和“亚洲等其他地区”，其中，2024年非洲市场全年实现营业收入227.19亿元，占总营收的33.67%，同比增长2.97%，显示传音在非洲市场的领先地位。而毛利率微降1.46个百分点至28.59%。
亚洲及其他地区2024年实现营业收入447.37亿元，占总营收的66.33%，同比增长13.96%。由于成本增长17.57%，该地区毛利率更不理想，下降2.52个百分点至17.66%。
这也部分解释了为何传音营收大增却并未带来利润的大幅增长。2024年，传音归母净利润55.49亿元，同比微增0.22%；扣非净利润45.41亿元，同比下降11.54%。尽管传音两大区域市场营收都实现正向增长，但毛利的下滑，反映出其所在两大区域市场竞争加剧的现状。
腹背受敌
在非洲市场，传音控股曾以极具性价比的产品和本地化运营策略建立起牢固市场基础。然而，随着非洲市场被越来越多的主流手机厂商包围，公司在该地区的优势似乎正在逐步消退。
2024年，小米旗下子品牌Redmi开始大举进攻非洲市场，主推包括红米A2、Note 12 4G、12、12C等在内的热门机型。同时，得益于在西非国家如喀麦隆和加纳的积极市场扩展，以及在埃及举办的年末消费者互动活动，小米在2024年第四季度实现了非洲地区出货量22%的增长。
Realme同样采取性价比策略，凭借Note 50、C53等产品，在非洲市场获得了较高的关注度。借助Note系列增长的势头，Realme在2024年Q4实现70%的同比增长。相较之下，传音控股虽保持了49%的市场份额领先地位，但在激烈的竞争环境下，同比仅增长1%。
不仅如此，传音控股的新兴市场(亚洲、印度、中东及东南亚等)也面临越来越大的竞争压力。
在印度市场，vivo、OPPO和小米等品牌凭借长期的市场深耕，已在渠道建设、品牌认知和用户忠诚度等方面形成显著的竞争优势。数据显示，2024年传音控股在印度智能机市场占有率仅为5.7%，排名第八。
在Canalys分析师朱嘉弢看来，传音在东南亚市场面临的市场竞争要比非洲市场面临的竞争大得多，传音在东南亚市场的品牌才做起来，根基不稳，东南亚市场也较为复杂，像马来西亚、泰国需要去拓展运营商、连锁渠道等当地出货占比较高的渠道，市场拓展难度也不小。
此外，全球芯片供应价格波动与物流成本上升，使得手机硬件成本占比有一定的提升。为维持市场份额采取的促销策略，进一步压缩了利润空间。传音控股一季度研发投入占营业收入的比例增加1.08个百分点，主要用于AI影像算法、本地化操作系统等技术创新，但短期难以转化为盈利增长点。公司在年报中重点布局的数码配件、家电等生态链产品，尚未形成规模效应。
传音控股此前在年报中称，目前新兴市场智能机市场普及率相对成熟市场较低，功能机仍占据一定的市场份额。由于新兴市场较大的手机市场空间及增长潜力，越来越多的手机厂商进入到新兴市场，导致新兴市场的竞争亦日渐加剧。
传音控股2025年一季度业绩不佳，也反映出新兴市场消费电子行业的整体性调整。随着印度、东南亚等地本土产业链成熟，单纯依靠性价比和渠道优势难以维持增长。公司正在推进的AI技术研发与高端产品线拓展，或将成为破局关键。
传音控股表示，虽然公司在以非洲为代表的主要新兴市场已经积累了丰富的市场开拓经验和技术积累，但由于各新兴市场国家之间在社会文化差异、经济发展程度、行业监管政策和消费者喜好等多方面存在较大差异，且新市场的渠道建设、品牌的宣传推广和消费者的认同需要一定时间周期，产品的生产及物流组织亦需要持续的资金和人力投入,因此，若持续加大对新市场的拓展，新开拓市场较高的前期投入将可能降低公司当期盈利水平；同时，若对新市场的开拓未能达到预期目标，将对公司业绩增长产生不利影响。
多元化或是出路
虽然业绩失去以往的高速增长，但传音并未坐以待毙。
在市场端，除了非洲市场，传音控股加大在拉美、东南亚、中东等新市场的扩张。与当地制造商、运营商合作，利用当地人口基数大、市场潜力大的特点，挖掘功能机换智能机的市场需求。
在产品端，传音控股将AI和高端化作为产品战略的核心关键词。
2025年3月，传音控股旗下品牌TECNO亮相2025世界移动通信大会（MWC），呈现以AI为引领的全产品生态：发布CAMON40系列智能手机、MEGABOOKS14笔记本电脑、AIGlass-es智能眼镜三款新品，强化端侧AI布局，打造全场景AI生态。
近两年，传音控股持续发力高端市场，通过发布高端机型如TECNO Phan-tom X2/ X2Pro以及折叠屏手机Phan-tom V Fold等，不断提升品牌形象和市场竞争力。
不同于小米、华为等公司业态丰富，传音控股主要依赖手机业务。虽然自2014年开始，该公司也在实施多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务，但非手机业务营收占比仍不足10%，对公司整体业绩贡献有限。当手机业务受市场竞争和供应链成本冲击时，公司业绩易大幅波动，抗风险能力弱。
近年来，传音控股正在加速实施多元化战略，围绕手机业务打造“手机+移动互联网服务+家电+数码配件”商业生态模式。
据了解，在移动应用开发领域上，传音控股已推出自研浏览器、应用商店，并布局流媒体、短视频与移动支付等板块。目前，传音控股旗下的三大手机品牌Tecno、Infinix和Itel与移动支付APP PalmPay建立合作，为PalmPay提供流量支持。
但在业内人士看来，上述举措效果不彰，原因在于传音控股更像是一家“硬件公司”。相比之下，小米、OPPO等竞争对手早已将硬件、软件、服务整合成完整的生态。它们不仅仅卖手机，还在构建用户黏性更高的服务体系。
更深层次的问题在于，非洲互联网生态尚未进入成熟的商业变现阶段。非洲尚不具备大规模复制国内互联网商业模式的条件。在广告、电商、游戏等典型变现路径上，传音所面临的挑战更多来自环境本身，而非产品力。以广告为例，非洲消费者更信赖广播电台、电视、户外刷墙等传统媒体形式，对互联网广告接受度偏低。
在家电及数码配件上，传音股份创办了数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carcare和家用电器品牌Syinix等。但华安证券在研报中亦指出，非洲基础电力设施不完善、电力供应不稳定、通电率较低等因素抑制了家电需求的释放。
这家手机厂商叫传音控股，有一个响亮的称号——“非洲手机之王”。
近日，传音控股发布2025年第一季度报告，数据显示，该公司今年一季度实现营业收入130.04亿元，同比下降25.45%；归属于上市公司股东的净利润4.9亿元，同比下降69.87%。
市场研究机构Canalys高级分析师Manish Pravinkumar 指出，传音在其主要市场非洲面临着激烈竞争，同为国产手机品牌的小米、OPPO等在非洲地区出货量增速迅猛。2024年四季度，小米在非洲实现了22%的增长，Realme也同期实现70%的同比增长。此外，高通在印度、欧洲发起的专利诉讼导致传音供应链成本增加，进一步压缩其利润空间。
◎山东商报·速豹新闻网记者 吴绍博
业绩失速
2024 年，一家中国手机厂商接连入选“2024中国企业500强”“2024中国制造业企业500强”。不仅如此，这家手机厂商还上榜2024年美国《时代》周刊“全球100大最具影响力企业”榜单。
然而，这家手机厂商的手机产品，在国内各大商场却难觅踪影，也鲜有消费者使用。与之形成鲜明对比的是，在遥远的非洲大陆，消费者对这家厂商的手机爱不释手，市场流传在非洲“每两部手机里，就有一部是它”。
这家手机厂商叫传音控股，有一个响亮的称号——“非洲手机之王”。如果不是因为2019年登陆科创板，传音控股或许依旧不为国内消费者和投资者熟知。
其实，去年的年报就已经反映出了这家企业增长速度大幅下降。
财报显示，2024年，传音实现总营业收入687.15亿元，同比增长10.31%，实现归母净利润55.49亿元，同比仅增长0.22%。根据IDC数据统计，2024年公司在全球手机市场的占有率为14.0%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有率为8.7%，排名第四。
传音方面解释称，因持续开拓新兴市场并推进产品升级，尤其在智能手机及智能终端领域的市场份额进一步提升，使得2024年总出货量同比增长，推动公司营业收入持续增长。
传音目前主要产品为TECNO、itel 和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。
2024年，传音控股手机整体出货量约为2.01亿部。
另外，传音拟以2024年度实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税）。以目前总股本测算，合计拟派发现金红利17.11亿元（含税）。
在此之前，传音控股2024年半年度实施了权益分派，每10股派发现金红利15.00元（含税），共计派发了现金红利17.11亿元（含税）。
两次分红加起来，2024年度现金分红数额将达到34.22亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。
分区域来看，传音的市场主要集中在“非洲”和“亚洲等其他地区”，其中，2024年非洲市场全年实现营业收入227.19亿元，占总营收的33.67%，同比增长2.97%，显示传音在非洲市场的领先地位。而毛利率微降1.46个百分点至28.59%。
亚洲及其他地区2024年实现营业收入447.37亿元，占总营收的66.33%，同比增长13.96%。由于成本增长17.57%，该地区毛利率更不理想，下降2.52个百分点至17.66%。
这也部分解释了为何传音营收大增却并未带来利润的大幅增长。2024年，传音归母净利润55.49亿元，同比微增0.22%；扣非净利润45.41亿元，同比下降11.54%。尽管传音两大区域市场营收都实现正向增长，但毛利的下滑，反映出其所在两大区域市场竞争加剧的现状。
腹背受敌
在非洲市场，传音控股曾以极具性价比的产品和本地化运营策略建立起牢固市场基础。然而，随着非洲市场被越来越多的主流手机厂商包围，公司在该地区的优势似乎正在逐步消退。
2024年，小米旗下子品牌Redmi开始大举进攻非洲市场，主推包括红米A2、Note 12 4G、12、12C等在内的热门机型。同时，得益于在西非国家如喀麦隆和加纳的积极市场扩展，以及在埃及举办的年末消费者互动活动，小米在2024年第四季度实现了非洲地区出货量22%的增长。
Realme同样采取性价比策略，凭借Note 50、C53等产品，在非洲市场获得了较高的关注度。借助Note系列增长的势头，Realme在2024年Q4实现70%的同比增长。相较之下，传音控股虽保持了49%的市场份额领先地位，但在激烈的竞争环境下，同比仅增长1%。
不仅如此，传音控股的新兴市场(亚洲、印度、中东及东南亚等)也面临越来越大的竞争压力。
在印度市场，vivo、OPPO和小米等品牌凭借长期的市场深耕，已在渠道建设、品牌认知和用户忠诚度等方面形成显著的竞争优势。数据显示，2024年传音控股在印度智能机市场占有率仅为5.7%，排名第八。
在Canalys分析师朱嘉弢看来，传音在东南亚市场面临的市场竞争要比非洲市场面临的竞争大得多，传音在东南亚市场的品牌才做起来，根基不稳，东南亚市场也较为复杂，像马来西亚、泰国需要去拓展运营商、连锁渠道等当地出货占比较高的渠道，市场拓展难度也不小。
此外，全球芯片供应价格波动与物流成本上升，使得手机硬件成本占比有一定的提升。为维持市场份额采取的促销策略，进一步压缩了利润空间。传音控股一季度研发投入占营业收入的比例增加1.08个百分点，主要用于AI影像算法、本地化操作系统等技术创新，但短期难以转化为盈利增长点。公司在年报中重点布局的数码配件、家电等生态链产品，尚未形成规模效应。
传音控股此前在年报中称，目前新兴市场智能机市场普及率相对成熟市场较低，功能机仍占据一定的市场份额。由于新兴市场较大的手机市场空间及增长潜力，越来越多的手机厂商进入到新兴市场，导致新兴市场的竞争亦日渐加剧。
传音控股2025年一季度业绩不佳，也反映出新兴市场消费电子行业的整体性调整。随着印度、东南亚等地本土产业链成熟，单纯依靠性价比和渠道优势难以维持增长。公司正在推进的AI技术研发与高端产品线拓展，或将成为破局关键。
传音控股表示，虽然公司在以非洲为代表的主要新兴市场已经积累了丰富的市场开拓经验和技术积累，但由于各新兴市场国家之间在社会文化差异、经济发展程度、行业监管政策和消费者喜好等多方面存在较大差异，且新市场的渠道建设、品牌的宣传推广和消费者的认同需要一定时间周期，产品的生产及物流组织亦需要持续的资金和人力投入,因此，若持续加大对新市场的拓展，新开拓市场较高的前期投入将可能降低公司当期盈利水平；同时，若对新市场的开拓未能达到预期目标，将对公司业绩增长产生不利影响。
多元化或是出路
虽然业绩失去以往的高速增长，但传音并未坐以待毙。
在市场端，除了非洲市场，传音控股加大在拉美、东南亚、中东等新市场的扩张。与当地制造商、运营商合作，利用当地人口基数大、市场潜力大的特点，挖掘功能机换智能机的市场需求。
在产品端，传音控股将AI和高端化作为产品战略的核心关键词。
2025年3月，传音控股旗下品牌TECNO亮相2025世界移动通信大会（MWC），呈现以AI为引领的全产品生态：发布CAMON40系列智能手机、MEGABOOKS14笔记本电脑、AIGlass-es智能眼镜三款新品，强化端侧AI布局，打造全场景AI生态。
近两年，传音控股持续发力高端市场，通过发布高端机型如TECNO Phan-tom X2/ X2Pro以及折叠屏手机Phan-tom V Fold等，不断提升品牌形象和市场竞争力。
不同于小米、华为等公司业态丰富，传音控股主要依赖手机业务。虽然自2014年开始，该公司也在实施多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务，但非手机业务营收占比仍不足10%，对公司整体业绩贡献有限。当手机业务受市场竞争和供应链成本冲击时，公司业绩易大幅波动，抗风险能力弱。
近年来，传音控股正在加速实施多元化战略，围绕手机业务打造“手机+移动互联网服务+家电+数码配件”商业生态模式。
据了解，在移动应用开发领域上，传音控股已推出自研浏览器、应用商店，并布局流媒体、短视频与移动支付等板块。目前，传音控股旗下的三大手机品牌Tecno、Infinix和Itel与移动支付APP PalmPay建立合作，为PalmPay提供流量支持。
但在业内人士看来，上述举措效果不彰，原因在于传音控股更像是一家“硬件公司”。相比之下，小米、OPPO等竞争对手早已将硬件、软件、服务整合成完整的生态。它们不仅仅卖手机，还在构建用户黏性更高的服务体系。
更深层次的问题在于，非洲互联网生态尚未进入成熟的商业变现阶段。非洲尚不具备大规模复制国内互联网商业模式的条件。在广告、电商、游戏等典型变现路径上，传音所面临的挑战更多来自环境本身，而非产品力。以广告为例，非洲消费者更信赖广播电台、电视、户外刷墙等传统媒体形式，对互联网广告接受度偏低。
在家电及数码配件上，传音股份创办了数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carcare和家用电器品牌Syinix等。但华安证券在研报中亦指出，非洲基础电力设施不完善、电力供应不稳定、通电率较低等因素抑制了家电需求的释放。