商报济南消息　受10年前收购企业计提商誉减值影响，步长制药2024年业绩出现较大亏损。
　　
　　近日，山东步长制药股份有限公司（简称“步长制药”）发布2024年年度业绩预告，业绩预告显示，2024年步长制药预计实现归母净利润约-8.08亿元到-4.28亿元；扣非净利润约为-7.08亿元到-3.68亿元，均同比由盈转亏。关于具体亏损原因，主要系10年前收购的全资子公司通化谷红制药有限公司（简称“通化谷红”）及控股子公司吉林天成制药有限公司（简称“吉林天成”）带来的计提商誉减值，减值金额达7亿元至10亿元。
　　
　　步长制药在公告中表示，2020年以来,通化谷红产品谷红注射液，吉林天成产品复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液陆续调出各省级医保目录，且仍在部分省份重点监控目录中，市场竞争激烈、市场开发程度不如预期，对业绩产生持续不利影响，公司管理层初步判断通化谷红、吉林天成涉及的商誉出现减值迹象。

　　同时，由于部分产品因医保受限或被部分省份纳入重点监控目录使得销量减少，导致本年部分产品收入较上年减少，产品收入结构发生变动，总体毛利率下降。
　　
　　步长制药的此次亏损来源，可以追溯至十年前。2012年至2015年，步长制药花费63.46亿元收购通化谷红100%股权、吉林天成95%股权。其中，通化谷红收购成本合计27.49亿元、确认商誉18.36亿元；吉林天成收购成本合计35.97亿元、确认商誉31.61亿元，上述商誉合计49.97亿元。
　　
　　而当年的高商誉，也反映出步长制药对于被收购方未来盈利能力的乐观预期。但已经可以看到的是，当年的收购行为未达预期，商誉减值也给步长制药带来了大幅业绩波动。
　　
　　公开数据显示，截至2022年末，步长制药对上述两家子公司商誉已计提减值准备30.7亿元；2024年4月，步长制药发布公告称对两家公司计提商誉减值准备共计5.98亿元；综合2024年业绩预告中提到的计提商誉减值准备，步长制药近三年计提商誉减值准备合计已超过43亿元。

　　步长制药成立于1993年，创办人为赵步长。通过自主研发及外延收购，公司产品覆盖心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统、呼吸系统等治疗领域。现拥有脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液四大独家品种，营业收入占比多年来占据公司核心地位。
　　
　　此次出现年度业绩亏损，市场评价除去“激进并购带来的遗祸”外，步长制药近年来的天价销售费用也再次回归大众视野。
　　
　　往年财报数据显示，2017年至2023年，步长制药销售费用分别为82.87亿元、80.36亿元、80.81亿元、83.73亿元、83.00亿元、74.84亿元和63.69亿元；2024年前三季度，步长制药的销售费用为32.71亿元。过去八年间，公司销售费用合计接近600亿元，其中90%以上用于市场、学术推广费及咨询费。与之形成对比的是，2017年至2024年（预计），步长制药研发费用合计在33亿元左右。
　　
　　有业内人士认为，从投资者视角来看，短期内需警惕商誉减值和集采扩围风险；长期关注其创新转型的实际落地能力，若改革不及预期，步长制药业绩复苏难度较大。

　　◎山东商报·速豹新闻网记者　杜姿霖